2018注会考试《财务成本管理》高频考点：混合筹资资本成本的估计

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　　【考点3】混合筹资资本成本的估计

　　(一)优先股资本成本的估计

　　定义：优先股股息通常是固定的，公司税后利润在派发普通股股利之前，优先派发优先股股息。

　　式中，rp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股每股发行价格;F表示优先股发行费用率。

　　【教材例4-10】某公司拟发行一批优先股，每股发行价格105元，每股发行费用5元，预计每股年股息10元。

　　资本成本测算为：

　　(二)永续债的资本成本

　　定义：是指没有明确到期日或期限非常长的债券，债券发行方只需支付利息，没有还本义务。永续债是具有一定权益属性的债务工具，其利息是一种永续年金。

　　【提示】永续债资本成本的估计与优先股类似。

　　式中，rpd表示永续债资本成本;Ipd表示永续债每年利息;Ppd表示永续债发行价格;F表示永续债发行费用率。

　　【提示】如果计息期小于1年，需将计息期利率rpd按照每年复利次数转换为有效年利率。